Los decretos de vivienda y las elecciones frenan el último trimestre de un año récord para la inversión inmobiliaria
La Asociación de Consultoras Inmobiliarias detecta operaciones en revisión y cierres aplazados, sobre todo en vivienda en alquiler, que podrían pasar a 2027.
Bezugszeitraum: Último trimestre de 2026 · declaraciones de ACI publicadas el 13 de octubre de 2026
Hasta hace unas semanas, el sector daba por hecho que 2026 cerraría con un récord de inversión inmobiliaria en España, por encima de los 20.000 millones de euros. Según publica Cinco Días este 13 de octubre, los decretos de vivienda y las elecciones generales del 29 de noviembre han provocado un frenazo en el último trimestre.
Cautela y operaciones en revisión
La Asociación de Consultoras Inmobiliarias (ACI), que agrupa a BNP Paribas Real Estate, Catella, CBRE, Colliers, Cushman & Wakefield, JLL, Knight Frank y Savills, identifica "un aumento de la cautela y de los procesos de revisión de operaciones, especialmente en el residencial destinado al alquiler, incluidas las ventas de viviendas actualmente arrendadas".
En el primer semestre se alcanzaron 12.400 millones en transacciones, según datos de Savills. ACI considera que, por la solidez de los nueve primeros meses, aún no hay elementos para concluir que las medidas comprometan el volumen previsto para 2026, pero sí observa aplazamientos de cierres "que podrían trasladar parte de la actividad a 2027". Su principal preocupación es que la incertidumbre se prolongue y se traduzca en menos proyectos de vivienda en alquiler.
Oficinas, logística, retail y hoteles, menos expuestos
La asociación no anticipa un impacto directo comparable en oficinas, logística, retail u hoteles, que dependen más de la economía, los tipos de interés y la financiación. Carlos García Redondo, CEO de Dils Spain CRE, afirma tras la feria Expo Real de Múnich que el interés por España "sigue siendo muy alto, aunque existe mayor cautela".
Grandes carteras a la espera
Según los expertos consultados por el diario, se complica la venta de la cartera de 1.900 viviendas en alquiler de Greystar y Vía Célere por 530 millones. El potencial comprador, una alianza entre Norges Bank y Azora, previsiblemente esperará al resultado de las elecciones. Un socio de una big four anticipa que la compra de carteras de alquiler quedará paralizada o que los inversores exigirán descuentos relevantes.
Qué implica para inversores
El ajuste se concentra en el residencial en alquiler, mientras que hoteles, logística, oficinas y retail mantienen sus propios fundamentos. Para quien invierte, el periodo hasta las elecciones puede traer menos competencia y precios más negociables en algunos activos, pero exige más análisis jurídico y fiscal, y escenarios de salida prudentes en cualquier estrategia que dependa de contratos de alquiler de vivienda.
Foto: Barcex (CC BY-SA 3.0). Distrito financiero de Madrid. Imagen de contexto.
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